美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策的討論逐漸升溫。分析認(rèn)為，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與紐約聯(lián)儲(chǔ)退出二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)信貸工具的決定或令美聯(lián)儲(chǔ)提前撤回貨幣寬松政策。

　　距離美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議還有不到兩周時(shí)間，按照慣例，美聯(lián)儲(chǔ)官員將不會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策發(fā)表觀點(diǎn)，外界只能通過(guò)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景。

　　在進(jìn)入“噤聲期”前，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言表示，美聯(lián)儲(chǔ)將謹(jǐn)慎行事。但聯(lián)邦基金利率的下降，及美聯(lián)儲(chǔ)相較之前的話風(fēng)轉(zhuǎn)變，依然讓市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期有所升溫。

　　利率方面，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，截至6月4日，美聯(lián)儲(chǔ) 6 月維持 利率在 0-0.25%區(qū)間的概率為93%，加息25個(gè)基點(diǎn)至 0.25%-0.50%區(qū)間的概 率為7%，6月加息預(yù)期升溫明顯。聯(lián)邦基金利率5月以來(lái)維持在 0.06%不變。截至6月3日，美國(guó)10年期通脹指數(shù)國(guó)債（TIPS）隱含通脹預(yù)期為2.42，通脹預(yù)期較上周升溫。

　　5日，美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)總裁梅斯特表示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者應(yīng)該“要有耐心”，等看到更多顯示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)取得進(jìn)展的證據(jù)后再考慮縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。

　　梅斯特采訪時(shí)表示，“我們希望此刻保持很大耐心，因?yàn)檫@對(duì)經(jīng)濟(jì)是巨大沖擊”。她說(shuō)，自己并不過(guò)度擔(dān)心通脹，因?yàn)楣べY上漲預(yù)計(jì)不會(huì)傳導(dǎo)至整體物價(jià)上。梅斯特的言論代表著美聯(lián)儲(chǔ)官員們最新的表態(tài)，這一表態(tài)仍然偏向鴿派。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的演講中表示，貨幣政策存在兩方面風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在新冠肺炎疫情后復(fù)蘇，但數(shù)百萬(wàn)人仍然失業(yè)。通脹數(shù)據(jù)目前高于美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期，并引發(fā)決策者關(guān)于何時(shí)縮減每月1200億美元資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的討論。

　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)及理事夸爾斯上周都表示，可以在接下來(lái)的幾次會(huì)議上討論縮減購(gòu)債規(guī)模。

　　克拉里達(dá)表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)新冠危機(jī)的應(yīng)對(duì)措施，包括之前使用過(guò)被證明有效的工具以及新工具，幫助抵御住了去年疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的空前打擊，并將在今年繼續(xù)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)。并指出，自2020年3月以來(lái)采取的財(cái)政和貨幣政策行動(dòng)“在規(guī)模、范圍和速度方面都是前所未有的”。美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至接近零的水平，購(gòu)買(mǎi)數(shù)萬(wàn)億美元的美債和抵押貸款支持證券，并承諾在未來(lái)幾年保持寬松政策，出臺(tái)了緊急流動(dòng)性和融資措施，以防止貨幣市場(chǎng)失靈，還推出了一系列針對(duì)家庭和企業(yè)的新貸款工具并調(diào)整了規(guī)則和監(jiān)管做法，以鼓勵(lì)銀行繼續(xù)放貸。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員開(kāi)始討論調(diào)整貨幣政策的選擇是合理的，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)離美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)始撤走支持措施的時(shí)點(diǎn)還很遠(yuǎn)。

　　對(duì)于紐約聯(lián)儲(chǔ)的逆回購(gòu)工具越來(lái)越受歡迎時(shí)，威廉姆斯認(rèn)為，當(dāng)準(zhǔn)備金水平較高時(shí)，該計(jì)劃正發(fā)揮預(yù)期的作用。現(xiàn)金積累壓低了利率，并增加了美聯(lián)儲(chǔ)可能需要提高逆回購(gòu)操作利率或銀行超額準(zhǔn)備金利率的預(yù)期。威廉姆斯表示，

　　達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭表示，美國(guó)正在挺過(guò)這場(chǎng)疫情，并開(kāi)始在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)方面取得進(jìn)展。他再次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)就如何以及何時(shí)開(kāi)始減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持展開(kāi)辯論。

　　卡普蘭還表示，在房?jī)r(jià)處于紀(jì)錄高位的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)顯然正在挺過(guò)這場(chǎng)疫情，并取得進(jìn)展，房地產(chǎn)市場(chǎng)不需要美聯(lián)儲(chǔ)目前提供的這種水平的支持，希望盡早看到就購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持證券的效果等問(wèn)題展開(kāi)討論?？ㄆ仗m此前曾表示，他認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)實(shí)際上比整體失業(yè)指標(biāo)所顯示的要緊張。

　　美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)總裁布拉德表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)可能比目前失業(yè)率所暗示的更緊俏，而且經(jīng)濟(jì)正在迅速增長(zhǎng)。

　　布拉德稱(chēng)，失業(yè)人數(shù)與職位空缺數(shù)之比接近歷史低點(diǎn)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)供應(yīng)非常緊，跟招人很難的傳聞一致。隨著疫情消退，越來(lái)越多學(xué)校恢復(fù)面對(duì)面教學(xué)，以及疫情相關(guān)的失業(yè)救濟(jì)計(jì)劃即將結(jié)束，更多人將想要并能夠接受工作”。